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券商看市:春季行情仍有空间 应保持积极心态

2017年02月13日   生活资讯   来源:游金地   编辑:保定

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摘要: 券商分析认为,1月进出口同比增速大增超出预期,预计短期内进出口仍将有向好表现。对于A股市场,全国两会之前,相关改革的文件仍不断发布,市场热点和结构性行情仍活跃,春季窗口基本面和市场特征的积极变化可能发酵为更乐观的预期,保持积极心态非常重要。主题方面聚焦政策与市场最优共振区,关注一带一路,国企混改等方向。

  进出口增速超预期 外贸总体乐观
  2月10日,海关总署公布了1月份外贸数据:1月份,我国进出口总值3141.66亿美元,同比上升11.4%。其中,出口1827.57亿美元,同比上升7.9%;进口1314.09亿美元,同比上升16.7%;贸易顺差513.47亿美元。
  平安证券认为,1月进出口同比增速大增超出预期,其中出口方面主要受益于以美国为代表的全球经济继续转暖,欧洲各项经济数据也都普遍较为积极;而进口方面则有量价两个方面的双重作用。未来上述因素仍会继续作用与进出口状况,外贸情况总体乐观,同时特朗普迟到的新年贺词也给中美外贸关系带来了一丝暖意。由于1月数据跳升较大,预计2月份出口增速小幅回调至7.5%,进口增速16.5%。
  光大证券认为,1月中国出口同比扭转前15月负增长趋势,进口同比则延续去年1月开始的回稳趋势。高于预期的数据源自三方面:一,全球制造业和消费开始共振回升拉抬中国进出口贸易;二,去年初受经济和金融不确定性影响,全球进出口贸易受干扰,形成了1、2月中国进出口低基数。三,17年春节靠近1月末,进出口贸易提前,提拉一月进出口同比增速。由于非贸易品对贸易品部门挤压仍持续,输入性通胀继续成为“类滞胀”推手。在全球经济共振复苏和货币政策加速正常化的大背景下,对金融市场,保持商品>股市>债市的判断。
  国金证券认为,预计短期内进出口仍将有向好表现,主因是低基数效应叠加节后开工复产的旺季影响。预计2017年出口的表现可能超预期。全年看,在全球制造业继续向好以及大宗商品价格中枢抬升背景下,预计进出口都将较去年明显回升。与此同时,特朗普贸易新政的影响下,进出口表现可能从2015年4月份以来的进出口同跌,进口跌幅更大,转向2017年进口改善情况或好于出口,贸易顺差或将收窄,对人民币汇率造成一定压力。
  申万宏源则认为,2017年外贸开局良好但外贸增长的压力仍在,一是发达经济体经济有所改善,但边际上改善幅度仍然较弱。二是提防与发达国家的贸易摩擦升级。此外,历史看每年一、二月份外贸数据波动较大,不宜对一个月数据跳升过度乐观,外贸好转的趋势确认还有待观察。
  春季行情仍有空间 保持积极心态
  延续节前反弹趋势,上周A股进一步上行,同时两市成交量进一步改善,融资余额亦稳步回升,市场整体运行状况较前期明显好转。
  招商证券认为,资金流入、较好的经济数据和丰富的政策主题促发了短期市场的亢奋情绪。目前基本面仍处于补库存尚未结束、新订单较高的状态,景气度从上游传导到中游。全国两会之前,相关改革的文件仍不断发布,市场热点和结构性行情仍活跃。风格上来看,机构资金配置和腾挪导致风格变化的趋势将会维持。
  申万宏源认为,A股市场现阶段的主要矛盾并非宏观流动性的收紧,而依然是经济增长预期的发酵。站在春季的时间窗口上,需把握好经济增长预期这个主要矛盾,耐心等待基本面信号的验证。总体市场特征依然处于高性价比状态,虽然市场突破3300震荡区间上限的逻辑尚未确立,但当前位置保持积极心态仍是更为合适。
  国泰君安认为,周期品行情仍在中途,下一阶段重点关注:第一、特朗普预期的再扭转。第二、在“一带一路”和PPP驱动的基建投资,以及三四线城市带动的地产投资影响下,实体经济预期是否存在上调的可能。
  市场方向上,可继续关注:第一,基于供给出清、库存压力、主题催化三个方面,可关注油气产业链(油服、炼化、涤纶)、工业品大宗(川普预期反复,铜、电解铝等)等存在潜在预期催化的品种。第二,如果下一阶段周期品弹性开始趋缓,市场大概率将在震荡中等待,寻找新亮点、新机会的出现,如两会前政策性主题的发酵。第三,业绩确定增长的板块打底价值仍在。
  平安证券认为,货币政策的变化使得总量流动性的增长进一步放缓,此长彼消的流动性影响使得市场难以获得单边的机会,博弈的核心就是A股市场是否能获得更大流动性的支持。当前二级市场的结构性机会较为明显,风格上偏主板和低估值的状态仍将持续。
  聚焦政策与市场最优共振区
  配置方面,国泰君安认为,流动性拐点、地产限令下经济换挡重压唤醒改革心声,后续题材股行情有望沿着两会的政策预期加速前进。第一,逆全球化抬头,中国一带一路已进入“东风”与“事备”的窗口期(推荐:中国交建);第二,在政策重心高势能推进下北京、山东和广东等地国企改革将在两会前后进入攻坚阶段(推荐:首旅酒店);第三,补短板将成供给侧改革和稳增长核心胜负手(推荐:隧道股份);最后,继续看好农业供给侧改革泛化至更基础的农业产业链(推荐:北大荒)。
  申万宏源认为,摒弃行业选择,把握每一个行业的龙头标的是当前市场分歧最小的方向,行业龙头尽管是“人最多的”方向,但也是业绩兑现最确定的方向,是绝对收益投资者放眼长期的不二选择。全年来看,中美博弈依然是最大的格局,一带一路、混改和军工依然是2017年持续推荐的主线方向。
  招商证券认为,中期配置上继续看好中证100,建议关注家电,白酒,建筑,证券,绩优成长(部分TMT,部分医药,部分涨价)。短期关注一季报业绩可能超预期的细分板块,如电子、造纸、部分石化化工、工程机械、ppp。短期主题方面,可关注航空、黄金、智能电视、证券、汽车整车、半导体元件。
  平安证券看好蓝筹国企板块和周期板块,行业方面推荐银行、煤炭、石化和制造业。(王寅 整理)

游金地
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[责任编辑:保定]
标签: 券商 看市 春季 行情 仍有 空间 保持 积极 心态
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